市場反應

　　股市應聲大跌創三個月新低

　　本報訊（記者楊欣）1月20日，2010年全年宏觀數據公布當日，滬深兩市低開之后一路震蕩下行，尾盤未見止跌跡象，兩市股指盤中創出三個月來新低，滬指跌至2677.65點，滬深兩市跌幅分別達到2.92%、4.14%。

　　目前滬深股市離農歷新年還剩下7個交易日，分析人士認為這段時間內股市恐怕難以再出現比較像樣的上漲行情，節前效應已經開始提前出現，成交量萎縮，熱點散亂就是特征，此時難有大的操作機會。

　　昨天去年全年經濟數據的公布，未能形成消息兌現指數上漲的效應，反而引發了市場更深的擔憂，導致指數在上午10時見高點后連續單邊下挫，拉開了一輪又一輪的跳水序幕。周二的反彈希望旋即打破，兩市雙雙跌破周二低點，3個月的最低紀錄繼續刷新。

　　昨天國家統計局公布的重要經濟數據與昨日媒體消息透露的數據完全一致，顯然市場上有先知先覺主力已經將經濟數據利好提前炒作，促成本周二大漲以吸引搶反彈者，而昨天這些資金又借數據符合預期以及中美大單簽約利好完成出局，這種快速的下跌勢必將多數搶反彈者深深套牢。

　　節前搶反彈要慎重

　　從技術面來看，周四A股的再度暴跌徹底把大盤K線技術形態搞壞。目前只有有分量的熱點板塊才能聚集市場人氣，使A股走出困境。但從目前市場熱點表現情況看，主流板塊的銀行股對股指大跌已無動于衷，而已是“超低市盈率”的煤炭、鋼鐵、地產板塊弱勢依舊。而有人氣潤滑作用的中小板、創業板則完全暴露出高估值風險，資金避之不及。目前市場已失去了能激活買方做多動能的籌碼，在市場新主流熱點未誕生前，投資者不應盲目幻想，抄底也要謹慎為宜。

　　政策預期

　　近期央行或出緊縮措施

　　為收緊流動性,遏制通脹,央行自2010年初以來已經兩次加息、七次上調存款準備金率。

　　關于未來的宏觀政策取向，姚煒表示，昨天的數據表明中國經濟增長強勁，而通脹只是暫時受到抑制。這些都不會改變政策緊縮的進程，而且春節前通脹壓力和緊縮預期仍將壓制股指的上升空間。

　　陸挺預計今年將加息三次，提高存款準備金率三次，及不超過5%的人民幣升值。中信證券首席宏觀經濟分析師諸建芳表示，今年加息可能達到2~3次，春節前后加息有可能。

　　易憲容認為，2011年宏觀經濟的調控，關鍵是要調控好房價和物價。“如果2011年房價調控不下來，CPI還保持在5%左右的增長速度的話，那經濟就面臨比較大的問題。”易憲容預測，2011年有可能加息100個基點。

　　花旗銀行經濟學家彭墾指出，去年12月底通脹明顯加速上行，通脹仍然是中國主要擔憂，預計央行今年仍將加息100個基點。

　　國泰君安證券則預計,中國2011年的第一次加息時間會在2月上旬或中旬,加息的幅度可能為25個基點。

　　姚煒則預期2011年一季度會出現兩次利率上調（共50點）以及頻繁的存款準備金率調整。同時，發改委和農業部也很有可能在近期推出更多抑制物價的措施。

　　大多數經濟學家認為，在今年年底之前我國存貸款利率將累計上調75個基點左右,分別至3.25%和6.31%。