“上市潮”同時(shí)也伴隨“關(guān)店潮”，廣東本土連鎖零售業(yè)兩極化的趨勢(shì)從來(lái)沒(méi)有像如今這么明顯。

　　一方面，資本市場(chǎng)對(duì)連鎖題材概念股的追捧，歷經(jīng)數(shù)年后在2009年再次熱情釋放。記者從上海、深圳、香港等地證券交易所獲悉，去年至今，已有10家連鎖企業(yè)在境內(nèi)外首發(fā)IPO上市，而且今年仍將持續(xù)。

　　另一方面，廣東本土連鎖企業(yè)的“關(guān)門潮”也自去年席卷而來(lái)。

　　2009年并不是中國(guó)連鎖企業(yè)上市最多的一年，但在金融危機(jī)下，卻是本土各種零售業(yè)態(tài)首次在資本市場(chǎng)遍地開(kāi)花的一年。毫無(wú)疑問(wèn)，隨著深圳創(chuàng)業(yè)板的持續(xù)運(yùn)作，這種趨勢(shì)今年仍將繼續(xù)。

　　而隨著星期六、7天連鎖酒店、人人樂(lè)的相繼掛牌，中國(guó)連鎖業(yè)開(kāi)疆辟土的前沿廣東市場(chǎng)，再次成為登陸資本市場(chǎng)的主要港口。而記者調(diào)查了解到，之后廣州的摩登、深圳的歲寶、天虹等土生土長(zhǎng)的眾多廣東企業(yè)，也可能繼續(xù)掀起“上市”浪潮。

　　然而，與這股沸沸揚(yáng)揚(yáng)的上市熱浪大相徑庭的是，廣東本土連鎖企業(yè)的“關(guān)門潮”也在去年席卷而來(lái)。記者從各個(gè)渠道搜集到的資料顯示，僅去年下半年，廣東就有10多家超市陸續(xù)關(guān)門，其中東莞更是大賣場(chǎng)倒閉的聚集地，最高一個(gè)月內(nèi)就有6家大賣場(chǎng)先后關(guān)門結(jié)業(yè)。

　　一邊是連鎖企業(yè)借助資本市場(chǎng)擴(kuò)充糧餉，努力做大做強(qiáng)；而另一邊，卻是掙扎在生存邊緣的連鎖企業(yè)收縮戰(zhàn)線艱難度日。在金融危機(jī)掃蕩過(guò)的2009年，廣東本土連鎖業(yè)正走在鋼絲的兩端，呈現(xiàn)出兩極化發(fā)展趨勢(shì)。

　　要么做大要么做小

　　沃爾瑪、家樂(lè)福進(jìn)駐廣東之前，其“五公里死亡圈”效應(yīng)曾讓周邊的商家一度噤若寒蟬。但時(shí)至今日，跨國(guó)零售巨頭對(duì)周邊其他小商家的殺傷力卻一再減弱。

　　“我們一般選址都挑在居民區(qū)，不是消費(fèi)者樓下，就是出門回家的必經(jīng)要道�！睎|莞寮步一家士多的老板向記者表示，廣東的消費(fèi)者有就近購(gòu)物的習(xí)慣，為了一兩件日常用品，不愿擠大超市排隊(duì)結(jié)賬。而且現(xiàn)在士多分工明確，水果、雜貨、日用品專項(xiàng)經(jīng)營(yíng)，許多店主一般都是到當(dāng)?shù)嘏�發(fā)市場(chǎng)采購(gòu)，現(xiàn)金當(dāng)場(chǎng)結(jié)算，因此其規(guī)模雖然沒(méi)有超市大，但售價(jià)并不會(huì)比超市高出許多。

　　“東莞等珠三角二線城市，城鎮(zhèn)分布較散，大賣場(chǎng)的號(hào)召力有限，因此散落各區(qū)域的便利店彌補(bǔ)了市場(chǎng)的需求�！睎|莞市零售行業(yè)協(xié)會(huì)有關(guān)人士向記者透露，目前東莞美宜佳便利店有2000多家，天福1100家，上好1000多家，還有諸如喜洋洋等小型便利店系統(tǒng)，東莞的便利店品牌密集程度在全國(guó)可謂絕無(wú)僅有。知名零售業(yè)專家顧國(guó)建稱東莞為全國(guó)便利店的“標(biāo)本”城市。

　　比較來(lái)說(shuō)，廣州、深圳的等中心城市，由于城市中心物業(yè)成本較高，早期物業(yè)結(jié)構(gòu)無(wú)論從面積，還是價(jià)格來(lái)說(shuō)，能滿足大賣場(chǎng)低成本運(yùn)營(yíng)需求的物業(yè)并不多。這也導(dǎo)致在消費(fèi)最密集的住宅區(qū)，大賣場(chǎng)配套難以實(shí)現(xiàn)就近布點(diǎn)。而這些，都給便利店、士多等留出了市場(chǎng)空白。

　　不過(guò)，“連鎖便利店如果不達(dá)到一定規(guī)模，將很難實(shí)現(xiàn)盈利。而士多，由于商品采購(gòu)不穩(wěn)定，經(jīng)常出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題。同時(shí)，小店租約時(shí)間一般都是每年續(xù)約，除非是自有產(chǎn)權(quán)，否則保持長(zhǎng)期固定經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)較大�！鄙鲜鍪慷嗬习逑蛴浾弑硎�，這也是許多小區(qū)店鋪更換頻繁的主要原因。

　　連鎖經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張成本巨大

　　為了維持持續(xù)經(jīng)營(yíng)，不少零售企業(yè)嘗試連鎖化經(jīng)營(yíng)。美宜佳總經(jīng)理張國(guó)衡透露，至2009年年底，美宜佳便利店門店數(shù)已達(dá)到2400多間，遍布東莞、深圳、廣州、中山、惠州、佛山、江門、河源、清遠(yuǎn)、珠海等城市。該公司計(jì)劃2010年新增750間門店。

　　事實(shí)上，廣東零售企業(yè)一直有做大做強(qiáng)的“野心”，但一直心有余而力不足。眾所周知，超市房屋是租賃而來(lái)、賣場(chǎng)陳列貨物為供應(yīng)商所有，按照銀行抵押貸款要求，商家除了貨架、收銀臺(tái)、員工、裝修外，幾乎沒(méi)有實(shí)質(zhì)資產(chǎn)可供在銀行貸款融資。國(guó)家發(fā)改委提供的數(shù)據(jù)顯示，全球金融危機(jī)爆發(fā)前，中國(guó)的中小企業(yè)大多依靠留存收益滿足自己半數(shù)以上的融資需求，銀行貸款只占其融資總額的20%.真正通過(guò)發(fā)行股票、債券來(lái)籌措資本的中小企業(yè)不足其總數(shù)的1%.而記者調(diào)查了解，不少珠三角連鎖企業(yè)的老板，遇到資金周轉(zhuǎn)困難，部分是通過(guò)家族親戚融資，有一些甚至是靠高利貸貸款。

　　從中小企業(yè)自身來(lái)講，與其忍受銀行過(guò)低的信貸額度、過(guò)高的相關(guān)費(fèi)用和復(fù)雜的審批手續(xù)，他們更愿意自謀出路來(lái)滿足自身的資金需求。

　　暨南大學(xué)現(xiàn)代流通研究中心執(zhí)行主任陳海權(quán)在之前的2009東莞零售論壇上表示，目前，很多零售企業(yè)并不是靠銷售毛利為主導(dǎo)的盈利增長(zhǎng)模式，而主要是依靠收取生產(chǎn)制造企業(yè)的通道費(fèi)用、入場(chǎng)費(fèi)用而獲利，并推動(dòng)其滾動(dòng)式發(fā)展。綜觀中國(guó)零售業(yè)排名前30位的企業(yè)，大多數(shù)都是這樣的情況。

　　但這種經(jīng)營(yíng)模式導(dǎo)致的采購(gòu)及渠道腐蝕，正在對(duì)廣東零售業(yè)的經(jīng)營(yíng)主體產(chǎn)生嚴(yán)重的威脅。記者調(diào)查獲悉，由于采購(gòu)腐敗等問(wèn)題，導(dǎo)致的拖欠供應(yīng)商貨款的現(xiàn)象相當(dāng)普遍�！鞍凑蘸贤�，我們的結(jié)算周期是三個(gè)月，但實(shí)際上能正常錢拿到手至少要六個(gè)月以上，有些甚至要一年�！币患沂称菲髽I(yè)銷售經(jīng)理向記者表示，包括人人樂(lè)、新一佳在內(nèi)的眾多廣東知名連鎖企業(yè)都與供應(yīng)商發(fā)生過(guò)嚴(yán)重的沖突事件。

　　廣東去年關(guān)門超市十多家

　　零供雙方的矛盾在2009年達(dá)到頂點(diǎn)。這一年全球金融危機(jī)引發(fā)的震蕩率先在中國(guó)制造業(yè)基地珠三角登陸。全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)迫使生產(chǎn)企業(yè)、經(jīng)銷商要快速回籠資金，以彌補(bǔ)生產(chǎn)成本上漲、人民幣升值、出口退稅、通脹等種種因素的影響；零售企業(yè)不得不及時(shí)或縮短供應(yīng)商應(yīng)付款的賬期。

　　珠三角一供應(yīng)商協(xié)會(huì)的負(fù)責(zé)人向記者表示，一些零售超市在供應(yīng)商的集體催債下資金鏈已經(jīng)吃緊，超市裁員，并減少新進(jìn)員工招聘。2009年11月，深圳羅湖四兄弟超市的老板，原計(jì)劃以集資入股的名義開(kāi)設(shè)連鎖超市，但最終神秘消失，卷款潛逃。有知情人士透露，這種現(xiàn)象東莞最多，但由于企業(yè)、門店較小，并不被公眾了解。

　　2009年2月27日，廣州嘉家超市突然倒閉。5月17日，東莞橋頭金港灣百貨清場(chǎng)。5月16日，東莞厚街新一佳超市宣告停業(yè)。之后，東莞大和百貨大嶺山店、家家樂(lè)東坑店、大和百貨清溪店先后清場(chǎng)……粗略估算，東莞僅一個(gè)月內(nèi)關(guān)門的超市就有6家。整個(gè)廣東去年結(jié)業(yè)的門店超過(guò)10多家。

　　“為了解決融資問(wèn)題，許多企業(yè)求助于上市以解決燃眉之急�！睆V東零售業(yè)一位知情人士透露，但按照眼下深圳創(chuàng)業(yè)板公布的上市管理暫行辦法規(guī)定，很多本土企業(yè)達(dá)不到盈利要求。據(jù)悉，創(chuàng)業(yè)板要求，上市企業(yè)應(yīng)是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)3年以上的股份有限公司，最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%.上述人士表示，超市現(xiàn)金流大，但要實(shí)現(xiàn)整體盈利并不是一件容易的事。（本報(bào)記者 田愛(ài)麗）

　　視點(diǎn)

　　上不上市，加不加盟，關(guān)于融資的N種解讀

　　目前，廣東本土連鎖企業(yè)對(duì)上市或不上市存在分歧。

　　據(jù)透露，廣東本土零售企業(yè)不愿上市的原因有多種。首先，上市需要披露企業(yè)所有詳細(xì)股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易，而廣東本土企業(yè)多是家族生意，股權(quán)很多屬于口頭承諾，且關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜，企業(yè)老板不愿意公開(kāi)披露上述信息。其次，上市有嚴(yán)格的規(guī)范要求，投資者需要不斷看到回報(bào)，這有如坐上高速列車，上去后很難下來(lái)。

　　為解決融資問(wèn)題，不少企業(yè)以加盟方式分散風(fēng)險(xiǎn)推進(jìn)企業(yè)的連鎖擴(kuò)張。

　　然而，加盟模式也是一把雙刃劍。開(kāi)店數(shù)量過(guò)多布點(diǎn)過(guò)于密集，加盟商的利益受到威脅，輕則搬遷挪窩，重則虧損倒閉。因此，不少便利店加盟者為圖便宜，偷偷從外部進(jìn)貨的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。這在很大程度上影響品牌的質(zhì)量。而另一方面，許多加盟商在加盟某一品牌若干年后，學(xué)會(huì)了資本的運(yùn)營(yíng)管理和采購(gòu)模式后，往往另起爐灶，這也使加盟缺乏一定的穩(wěn)定性。田愛(ài)麗

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　　民潤(rùn)摘牌變臉萬(wàn)家數(shù)億債務(wù)成攔路虎

　　華潤(rùn)萬(wàn)家“收購(gòu)”深圳民潤(rùn)超市一事已接近尾聲。記者昨日致電華潤(rùn)萬(wàn)家事務(wù)部獲悉，“民潤(rùn)超市現(xiàn)存80多家門店已悉數(shù)更換為‘華潤(rùn)萬(wàn)家’招牌，另外有五六家門店處于關(guān)停狀態(tài)，還在談判是否進(jìn)行品牌轉(zhuǎn)換�！比A潤(rùn)萬(wàn)家媒體負(fù)責(zé)人劉先生告訴記者，“可以說(shuō)，民潤(rùn)的招牌已經(jīng)退出市場(chǎng)”。

　　“但這不代表華潤(rùn)萬(wàn)家‘收購(gòu)’了民潤(rùn)超市。值得注意的是，華潤(rùn)萬(wàn)家是跟民潤(rùn)超市80多家門店的業(yè)主重新簽訂租賃合同，而不是跟控股民潤(rùn)的農(nóng)產(chǎn)品公司簽約�！比A潤(rùn)萬(wàn)家媒體負(fù)責(zé)人對(duì)于備受業(yè)界關(guān)注的“收購(gòu)”問(wèn)題，表態(tài)頗為謹(jǐn)慎。

　　據(jù)知情人士透露，華潤(rùn)萬(wàn)家不想大張旗鼓收購(gòu)民潤(rùn)，主要是忌諱民潤(rùn)超市目前存在著拖欠供應(yīng)商貨款等棘手問(wèn)題�！懊駶�(rùn)超市拖欠供應(yīng)商的貨款大約有3億-4億元，而且民潤(rùn)的門店多年來(lái)一直虧損。”此外，記者查閱農(nóng)產(chǎn)品公司2008年發(fā)布的公告發(fā)現(xiàn)，2008年9月，農(nóng)產(chǎn)品還為民潤(rùn)公司負(fù)有兩筆貸款擔(dān)保，共計(jì)1.3億元。截至2008年年底，農(nóng)產(chǎn)品向民潤(rùn)農(nóng)產(chǎn)品配送連鎖商業(yè)有限公司提供資金達(dá)1.59億元。

　　當(dāng)被問(wèn)及債務(wù)重組問(wèn)題，華潤(rùn)萬(wàn)家媒體負(fù)責(zé)人表示，“收購(gòu)工作還在洽談中，但前還沒(méi)有最新進(jìn)展可以公布。因?yàn)闆](méi)有經(jīng)手收購(gòu)具體事項(xiàng)，所以不大清楚處理債務(wù)貸款等細(xì)節(jié)。”

　　但不管怎么說(shuō)，“收購(gòu)是遲早的事，華潤(rùn)集團(tuán)正是考慮到善后解決資產(chǎn)等歷史遺留問(wèn)題，才將民潤(rùn)80家門店全部并入華潤(rùn)萬(wàn)家的運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)。”華潤(rùn)萬(wàn)家內(nèi)部員工告訴記者，除了統(tǒng)一采購(gòu)、物流配送之外，華潤(rùn)萬(wàn)家還與民潤(rùn)超市原有的近1200名員工重新簽訂合同，占民潤(rùn)原有總員工數(shù)的80%.

　　“農(nóng)產(chǎn)品公司如何解決與民潤(rùn)的關(guān)聯(lián)資金往來(lái)和關(guān)聯(lián)擔(dān)保問(wèn)題，與重組民潤(rùn)債務(wù)一樣需要列入與收購(gòu)方的商討范圍。最后才是考慮股權(quán)問(wèn)題。”民潤(rùn)超市的原有供應(yīng)商表示，目前，農(nóng)產(chǎn)品公司持有民潤(rùn)47.76%的股權(quán)，另外52.24%的股權(quán)尚在匯科系統(tǒng)(香港)有限公司手里。華潤(rùn)集團(tuán)若收購(gòu)農(nóng)產(chǎn)品手中所有股權(quán)后，尚需要從匯科手中再次收回其余股權(quán)，以完全控制民潤(rùn)。